Svetovni trgi v zadnjih tednih beležijo najhujši padec v zadnjih 4 letih. Na razpoloženje vlagateljev so najbolj vplivale napovedi pomembnejših institucij o upočasnjevanju gospodarske rasti. Ker to posredno pomeni nižje dobičke za podjetja, se je pojavila tudi negotovost glede nadaljnje rasti delniških trgov.

Kriza ne bo prišla iz finančnega sektorja

Mnogi se sprašujejo, če je svet na robu nove krize, kot smo jo videli v letu 2008. Odgovor na to je negativen. Če je bila ena izmed največjih težav pretekle krize pomanjkanje kapitala finančnih ustanov, je sedanja situacija drugačna. Regulacijski ukrepi in monetarna politika pomembnejših centralnih bank je poskrbela za to, da imajo banke dovolj likvidnosti. Torej, tudi če pride do krize, bodo razlogi za njo drugačni in se bo začela v drugih sektorjih.

Priča smo ponovnemu ocenjevanju prihodnje rasti svetovnega gospodarstva. Kar so začeli nacionalni statistični uradi, je dokončal IMF in tako potisnil vlagatelje, ki so bili do tistega trenutka še neodločeni, čez rob. V oktobrski napovedi je IMF poslabšal napoved rasti svetovnega gospodarstva, poleg tega pa je Christine Lagarde dejala, da vidi 35-40 odstotkov možnosti za recesijo v območju evra. Vsaj kar se tiče natančnih številk, bi lahko bili nekoliko bolj previdni, saj finančni trgi radi pretiravajo ob tovrstnih napovedih. IMF se je pa še ne tako dolgo nazaj 'opravičeval' zaradi podcenjevanja vpliva varčevalnih ukrepov, katere so svetovali pri razreševanju evropske dolžniške krize. Tako je IMF v svoji svetovalni vlogi prizadejal izredno škodo že tako prizadetim evropskim gospodarstvom.

Racionalna korekcija

Če pogledamo celotno sliko, ima trenutna korekcija pozitiven vpliv na delniške trge. Zgodovinsko se zgodi enkrat na dve leti. Večina bi korekcijo trga definirala kot padec vrednosti delnic za vsaj 10 odstotkov. Je tudi zdrava za trg, saj prepreči pretirano napihovanje cen delnic in obenem v večini primerov predstavlja dobro nakupno priložnost. Ampak podobnega padca nismo videli skoraj tri leta.  Že julija sem zapisal: »Dejstvo je, da nihče ne ve, kdaj bo prišlo do korekcije. Čeprav bi bila v tem trenutku celo pozitivna, saj bi pokazala, da je trg še vedno zdrav ter ponudila dobro nakupno priložnost. Korekcija je nekaj, čemur se vlagatelji ne moremo izogniti. Ostane nam samo to, da jo pričakujemo in se nanjo ustrezno pripravimo.« Lahko torej rečemo, da so glede na situacijo, trenutni padci vrednosti delnic zelo racionalni.

In kaj morajo storiti vlagatelji? Kupiti, prodati ali čakati?

Velika verjetnost je tudi, da je najhujši del že za nami. Mnenja analitikov so glede tega deljena. Eni napovedujejo, da je še prostor za nadaljnje padce. Spet drugi pravijo, da je treba korekcijo izkoristiti za cenejše nakupe. Jasno je pa le to, da bo volatilnost tudi v prihodnjih tednih višja, kot smo je bili vajeni. In če vas trenutni padci preveč skrbijo, je vaš portfelj mogoče potreben prilagoditve.

Popolno zavarovanje pred padci tečajev ne obstaja. Se pa da te padce na razne načine omejiti. Ali boste to počeli s povečanjem pozicij v defenzivnih sektorjih, ali z nakupi manj tveganih vrednostih papirjev, ali pa celo z dodajanjem naložb, ki niso korelirane z gibanjem trga, je odvisno od vas samih ter vašega profila tveganja.

Ne postanite ovca!

Ne glede na to, za kaj se boste odločili, ne smete pričakovati neprekinjene rasti. Na korekcije se morate pripraviti. To lahko tudi pomeni, da boste ob padcih kupovali cenejše vrednostne papirje. Kot je že večkrat poudaril Warren Buffett: »Kupuj, ko so vsi prestrašeni in prodaj, ko so vsi navdušeni.« In ravno to je največja težava povprečne osebe, saj je delovanje v nasprotju s čredo izjemno težko. Težko si je tudi priznati, da se pogosto obnašamo kot ovce. Čredni nagon je pri ljudeh predvsem posledica pohlepa in strahu. V obeh stanjih je naš razum precej blizu ničle.
Še najbolj kar lahko storite, je to, da si priskrbite drugo mnenje. To lahko dobite od finančnega svetovalca ali izkušenega vlagatelja, ki mu zaupate. Izkušeni vlagatelji poznajo pravilo, ki pravi, da se je treba za uspešno vodenje naložb od teh čustveno distancirati, saj pretirana čustvena vpletenost pogosto vodi v iracionalne odločitve.

Naložbeni odbor Skupine Vzajemci ima že nekaj časa pripravljeno strategijo za obdobje, ki smo mu priča danes. Z našo strategijo smo številnim vlagateljem že optimizirali naložbene portfelje. Za vse bodoče vlagatelje pa smo pripravili akcijo, o kateri lahko več preberete spodaj.

Dober finančni svetovalec vam bo znal ustrezno prerazporediti sredstva in tudi poiskati naložbe, ki bodo rasle tudi v času korekcije.

Zavedati se je treba, da so priložnosti na trgu vedno prisotne. Korekcija pomeni samo to, da je teh manj. Le najti jih je treba.

Prispevek izraža stališče avtorja in ne nujno tudi uredništva spletne strani. Za več informacij pišite na [email protected].

Akcija za bodoče stranke Skupine Vzajemci!

Oktober je mesec varčevanja, ki se na zadnji dan 31.10. končna z svetovnim dnem varčevanja. Letos bomo naše uporabnike razveselili tudi Vzajemci. Vsi, ki boste oktobra z družbo Vzajemci, d.o.o. sklenili pogodbo o finančnem svetovanju, boste eno leto brezplačno deležni naših premium storitev.

S sklenitvijo vam bomo priskrbeli svojega finančnega svetovalca, ki bo skrbel za:

•    pregled obstoječega naložbenega portfelja
•    izdelavo in predstavitev predloga portfelja
•    mesečno spremljanje portfelja
•    davčno optimizacijo
•    pomoč pri izdelavi napovedi davka na kapitalske dobičke
•    obveščanje o dogajanjih in priložnostih na finančnih trgih

Za več informacij pišite na [email protected].